用常识解读:面临IPO 为什么搜狐系依然是搜狗的大“东家”

摘要: 腾讯以及其他战略股东,可以分享搜狗股票和搜狗公司发展带来的红利和收益,但不会对运营起到投票决策作用。

12-11 13:13 首页 丁道师
丁道师 ID:dingdaoshi123

资深互联网观察家,长期致力于中国互联网产业和企业研究。




  腾讯以及其他战略股东,可以分享搜狗股票和搜狗公司发展带来的红利和收益,但不会对运营起到投票决策作用。


  10月13日晚间,12岁的搜狗终于在业界一片期待声中,向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书,计划在纽交所挂牌交易,通过首次公开招股募集最高6亿美元资金,证券代码为“SOGO”。

  搜狗提交IPO申请的消息一经发布,引起各方关注,受此利好消息,孵化出搜狗的搜狐公司股票大涨超过13%,着实扬眉吐气了一把。

  但很快,在一些媒体的报道下,业界关注的焦点却落在了腾讯身上,什么“傍上腾讯大腿”、“腾讯占股43.7%成最大赢家”之类的自媒体文章层出不穷的出现。为什么媒体(主要是新媒体和自媒体)会如此报道,很明显腾讯自带流量,可以吸引更多关注度嘛。这种报道思路和前不久“马云投资百盛,4.6亿美元将肯德基收入囊中”的自媒体文章,是如出一辙的,这种报道方式可以吸引关注度,但会引发误读。

  由此,这一波报道过后引起了很多吃瓜群众的疑惑“现在的搜狗,腾讯成为第一大股东,查尔斯张(张朝阳)还说了算吗”?

  今天我们就不谈趋势,不谈行业,用最简单的常识来解读下面临上市的搜狗,所最受大家关注的几个话题。

  最大股东和控制权两个概念 且搜狐系仍然是最大股东

  在搜狗的IPO招股书中提到,搜狐CEO张朝阳持有3200万份A级普通股,占比9.2%;王小川持有1920万份A级普通股,占比5.5%;总体高管持股数为5709.5万,占比16.5%。 腾讯持有151557875份B级普通股,占比43.7%。

  很多人诧异腾讯占比这么大,会不会控股甚至控制搜狗,其实大家忽略了一点:搜狐持有3720250份A级普通股,和1272万B级普通股,占比37.8%!简单来说,搜狐和张朝阳合计持股比例达到了47%,而张朝阳又在搜狐公司有绝对的投票权和话语权,换句话说张朝阳代表的搜狐系仍然是搜狗公司最大股东,无疑成为本次IPO最大的赢家。

  胡润真得长点心了,下次的胡润百富榜除了马化腾的排名,也记得调整下张朝阳排名,不要反向再出现“陈亮34亿资产”这种低级笑话。

  搜狗是“东家”和“掌柜”共同的智慧结晶

  毋庸置疑,搜狗能有今天的地位离不开腾讯的资金和流量、平台的支持,但归根结底,搜狗能有今天的成绩,主要是靠东家搜狐系和掌柜王小川们共同的努力和智慧结晶。这好比,豪华汽车加了98号汽油能跑的更顺畅,但核心靠的还是发动机和汽车系统。

  “他搜狐,咱就搜狗,各搜各的”,冯小刚电影《大腕》的一句台词,成为搜狗公司的名称来源。但所有人没想到的是,这句调侃的段子背后,真的出现了一家估值50亿美元的“大腕”公司,超过了他的母公司搜狐。

  “大腕”搜狗能从搜狐的体系中脱颖而出,就是在搜狐的方法论下,集体奋斗、创业、创新的成果,早在12年前搜狗就携带搜狐对互联网思维的理解,横空出世,打破了ABC拼音主导的江湖格局,后期所有的输入法都学习搜狗拥有了联网和升级功能。直至今日,搜狗在经历三级火箭战略阶段后(输入法、搜索、浏览器),逐步走出了自己全新的、并且在全球范围内斗没有参考的新路线。根据艾瑞咨询数据,今年6月底,用户基数较一年前增长70%以上,稳居国内以DAU计的第三大手机应用,市场份额绝对领先。与此同时,凭借搜狗输入法庞大的用户规模,搜狗整体的搜索流量比一年前增长24%。另外借助搜狗输入法的领跑,又反哺了搜索的市场份额,未来搜狗带给百度搜索的压力将会愈发明显。

  我们可以大胆的预测,随着搜狗的用户大到一个程度,基于几亿用户行为习惯的分析,搜狗做大数据和人工智能将会率先在行业取得突破,进而又孵化出很多新的产品和服务,帮助搜狗乃至整个搜狐系再上个台阶。

  搜狗上市会进一步稀释股权 但AB股权结构保障团队决策权

  这几天很多人可能参加了阿里巴巴举行的云栖大会,马云在主旨演讲上说了一句话“现在很多公司外资占比很少,却被外资控制,而我们阿里的外资占比很大,但公司运营还是我们说了算”。很多人对此不解:阿里上市后,你马云的股权稀释后只有7%左右,为什么控制权和决策权还在你们手里呢?

  这其实就不得不提到双重股权结构,也就是AB股权结构。我之前的文章已经多次介绍过AB股权结构,这里不再叙述。美国的资本市场允许AB股存在,采用这种结构后,企业创始人可以用较小的股份取得较大的控制权。百度、谷歌、facebook等企业的CEO股份都不到50%,但都对企业有绝对的控制权,就是因为这些CEO采用了双方股权的方式来控制了公司。

  对于之前的阿里,和现在即将上市的搜狗来讲,也必然采取AB股权结构。搜狗上市后,随着股票的出让和市场的交易,必然会出让一部分股权(超过10%),但只要团队保证5%或者10%(这个比例具体要看AB倍数来定,大部分情况是10倍或者5倍)以上的持股权,那么就可以对公司的决策权和控制权高枕无忧了。腾讯以及其他战略股东,可以分享搜狗股票和搜狗公司发展带来的红利和收益,但无权对公司的运营起到投票决策作用。

  写在最后:值得一提的是,法律协议也规定了搜狐对搜狗的控制权,董事会7个席位搜狐占4位,腾讯方面有权指定两名董事,另外一名是搜狗的CEO王小川。显而易见,腾讯方面也不谋求控股(腾讯的战略核心就是开放,和合作伙伴共赢,所以不仅仅是搜狗了,之前虽然入股了京东、58等公司,但支持他们独立发展),更希望通过战略合作和流量的支持,让搜狗按照自己的节奏发展,进而图谋更大的发展空间。

  PS:本文作者丁道师,关于本文所述观点,欢迎来信探讨,微信:dingdaoshi


  

丁道师
  • 2005年首次提出“自由媒体人”概念,随后简称为自媒体,影响至今。

  • 2014年丁道师作为自媒体代表,牵头起草《中国自媒体的自律规范》,引发广泛关注。

  • 现在是钛媒体、一点资讯、百度百家、今日头条、艾瑞专栏、人民网专栏等主流科技媒体和新闻客户端的专栏作家。


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